万好万家欲借重组寻求突破
证券时报  向南  2008-08-30
万好万家日前公告称，公司拟在30天内审议重大资产重组预案。目前，万好万家面临房地产业务后继无地，经济型酒店长期没有突破进展的“迷茫期”，此次进行重大资产重组或许是为了求得突破。

2006年12月，万好万家借壳上市。在此之前，万好万家以6000万元的价格收购新宇之星，主业由房地产转向房地产和商务酒店，当时，在中国旅游饭店协会的排名中，其实力居国内第四位。万好万家上市，也顶上了当时时髦的“经济型连锁酒店”概念。

在上市时，万好万家计划在1-2年内发展100家酒店，3-5年内达到或超过300家。不过实际情况远没有当初预料的好。截至2007年年底，万好万家下属酒店共28家，其中新开业酒店8家，就分布来看，公司的影响力还仅限于华东区域。
 
“目前万好万家酒店规模和盈利能都属于一般，快速拓展市场、确立品牌地位以形成核心竞争力的时机已经错过。”广发证券分析师张皓表示：“酒店品牌建设尚处于萌芽阶段，人力资源建设、营销网络建设等诸多方面都存在需要提高和改进的地方。”

随着宏观调控政策的影响，2008年我国经济型酒店发展速度明显放缓，各品牌之间的兼并收购情况也日益增多。但之前，万好万家在并未能把握机会，2007年，万好万家在两起竞购中败北，一是错过了深圳维也纳酒店的收购，二是错过了七斗星商旅酒店的收购。万好万家目前排名在国内前10名之外。

公司今年上半年业绩报告显示，酒店业务净利润-928.74万元，公司解释是由于上半年受国家宏观调控以及雪灾、地震等因素影响，上半年新开业3家酒店，开办费一次性计入损益，致使酒店业务亏损较大。

公司上半年实现盈利，主要是房地产业务的功劳。报表显示，公司上半年营业收入2.01亿元，同比增长117.78%，营业利润为2201.27万元，同比增长216.59%，其中房地产业务营业利润为3234.32万元，同比增长884.25%。

不过房地产业务也面临后续增长乏力的局面，公司唯一在建项目是为上半年利润做出贡献的台州万家华庭项目，该项目建筑面积共8.97万平方米。另外一块土地是5月16日以3528.6万元取得的瑞安市4932平方米土地，建筑面积1.51万平方米。

开发经济型酒店还是房地产？公司似乎都已错失良机，而且两个行业目前前景都不明朗。分析人士表示，去年3月份，公司将刚收购5个月的瑞安国际大酒店股权转让出去，也显示出管理层并无很长远的方案。
  
本月初，有消息传出，万好万家将在8月末半年报披露时宣布重大资产重组决定，临近8月29日，提示重组的声音就更多，而万好万家最近在二级市场也逆市走强。

早在去年12月10日，该公司公告表示万好万家集团正在洽谈重大资产收购事宜，不过12月17日，公司就表示重大资产收购事宜因条件尚不成熟，且无实质性进展。分析人预计，本次重组或许是上次重组的延续，因万好万家集团旗下资产除上市公司外并不多，本次重组或许是要引入外来投资者。