携程旅行网(CTRP)日前公布2008第四季度及全年未经审计财务业绩。公司收入稳定增长，但在经济不景气、竞争日益激烈的背景下，携程等在线旅游服务商正面临佣金“缩水”、毛利率降低的现实。

收入增毛利减

根据携程所公布截至2008年12月31日第四季度和全年未经审计财务业绩，在收入不断增长的同时，毛利率及营业利润率却在降低。

2008年第四季度，携程净营业收入为3.96亿元(5,800万美元)，同比增长11％；净利润为1.21亿元(1,800万美元)，同比减少10％。

全年来看，2008年净营业收入为15亿元(2.17亿美元)，较2007年增长了24％；营业利润为4.61亿元(6,800万美元)，同比增长14％；2008年净利润为4.44亿元(6,500万美元)，同比增长11％。2008年经稀释每存托凭证盈利为6.45元人民币(0.95美元)。

携程2008全年的毛利率为78％，而2007年、2006年全年毛利率为80％，2005年则为83％。2008年第四季度，公司毛利率为77％，而2007年同期为81％；营业利润率方面，也呈现下降迹象。2008年四个季度的营业利润率分别为32％、34％、29％、30％。

多重博弈加剧

在经济不景气、竞争不断加剧的背景下，以宾馆预定、机票分销为主要业务的在线类服务商正日益感受到来自同业、合作者的竞争压力。

2008年，携程宾馆预订营业收入总计7.64亿元 (1.12亿美元), 较2007年同期增长13％。2008年宾馆预订营业收入占总营业收入的比重降低了5个百分点至48％, 2007年为53％。

值得注意的是，宾馆预订营业收入的增长主要来自于酒店预订量的增长，而酒店每间夜佣金收入略有降低。

业内人士指出，高星级酒店加强网上预定服务以及经济型酒店大打“价格牌”，都影响到携程的利润增长。

机票方面，2008年携程机票预订营业收入为6.59亿元(9,700万美元), 较2007年增长31％。机票预订营业收入占总营业收入的比重为42％，同比提升了3个百分点。单张机票佣金收入下降正日益引起携程等在线旅游服务商的高度关注。

携程寄以重望的度假业务发展顺利，不过，其在总体业务中的比重尚低。2008年度假业务营业收入为1.09亿元，同比增长53％，占总营业收入的比重为7％。

“经济危机等因素对在线旅游服务商2008年的经营确实有一定影响”，芒果网有关人士对中国证券报记者表示。

携程首席执行官范敏表示，“在未来一段时期内，仍将审慎关注全球经济变化，稳健地管理业务”。公司预计，2009年第一季度净营业收入年增长率约为5％-10％。